3월 11일 미국 증시 — CPI 무풍, IEA 역대 최대 방출에도 유가 $87: 전쟁이 모든 것을 삼켰다

2월 CPI가 헤드라인 2.4%, 코어 2.5%로 컨센서스에 정확히 부합했다. 평소였다면 시장에 안도감을 줄 수치다. IEA도 역대 최대인 4억 배럴 비축유 방출을 결정했다. 그러나 호르무즈 해협에서 선박 3척이 추가 피격되면서 WTI는 $87(+4%), 브렌트는 $92(+4.8%)로 다시 치솟았고, CPI도 IEA도 유가 앞에서 무력했다. 다우가 -289p(-0.61%)로 가장 약했고, 나스닥은 Oracle +9% 덕에 +0.08%로 간신히 플러스.

 

주요 지표 요약 (CNBC 종가 기준)

항목	종가	전일 대비
S&P 500	6,775.80	-0.08%
나스닥	22,716.13	+0.08%
다우존스	47,417.27	-0.61% (-289.24p)
WTI 유가	$87.25	+4%+
브렌트 유가	$91.98	+4.8%

 

2월 CPI — 컨센 인라인, 하지만 시장은 반응하지 않았다

항목	실제	컨센서스
헤드라인 MoM	+0.3%	+0.3%
헤드라인 YoY	2.4%	2.4%
코어 MoM	+0.2%	+0.2%
코어 YoY	2.5%	2.5%

 

1월 PPI 코어 +0.8% 쇼크 이후 CPI가 어떻게 나올지 우려가 컸으나, 결과는 완전한 인라인. 코어 MoM +0.2%는 연준 목표 경로에 부합하는 수준이다. 다만 이 수치는 2월 데이터로, 유가 $90 시대가 반영된 3월 CPI부터 에너지 가격 충격이 본격화된다.

 

시장 반응은 미미했다. 개장 직후 잠시 +0.4%까지 오른 S&P가 곧바로 밀렸다. NYSE: "CPI가 무풍이었지만 전쟁 앞에서 대폭 할인(heavily discounted)됐다." 10년물과 30년물 금리가 오히려 +5bp 상승하며 1개월 최고. 인플레이션 데이터보다 유가와 전쟁 리스크가 금리를 주도하고 있다.

 

IEA 역대 최대 4억 배럴 방출 — 그래도 유가는 올랐다

IEA가 32개 회원국의 전략비축유 4억 배럴 방출을 결정했다. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시 1.82억 배럴의 2배 이상으로, IEA 역사상 최대 규모.

 

IEA 비롤 사무총장: "우리가 직면한 석유시장 도전은 규모에서 전례가 없다."

 

발표 직후 유가가 잠시 하락했으나, 같은 날 호르무즈 해협에서 태국 선적 Mayuree Naree, 라이베리아 선적 Express Rome, 일본 선적 ONE Majesty 등 3척이 피격되면서 유가가 반등. WTI $87.25(+4%), 브렌트 $91.98(+4.8%).

 

Laird Norton Wetherby CIO 알바하리: "IEA 결정은 세계 경제에 영향을 줄 다른 문제들을 해결하지 못한다." — 비축유 방출은 공급 보충이지, 호르무즈 봉쇄 자체의 해결이 아니라는 뜻.

 

Oracle +9% — AI capex 3차 확인

전일 장 마감 후 Q3 실적 발표. 매출/이익 모두 컨센 상회, 2027년 매출 가이던스를 $900억으로 상향. AI 소프트웨어 기업에 대한 "AI가 대체한다" 공포가 과장됐다는 메시지를 시장에 전달. Broadcom(AI 매출 +106%), Marvell(+11%)에 이은 세 번째 AI capex 지속 확인.

 

프리마켓에서 +10% 급등, 장중 +9%로 마감($163.12). 나스닥이 다우/S&P와 달리 플러스를 유지한 핵심 요인.

 

섹터별 — 에너지만 상승, 나머지 전멸

에너지: 유일하게 상승한 섹터. Chevron +2.9%.

 

필수소비재/금융/소재/유틸리티/부동산: 각 -약 1%. Sherwin-Williams -2.4%, P&G -1.8%, Visa -1.7%.

 

자산운용: BlackRock, Blackstone, Apollo, KKR 각 -2%+. 프라이빗 크레딧 우려 지속.

 

사이버보안: Stryker(SYK) -5%. 이란 연계 해킹 그룹(Handala)의 사이버공격으로 글로벌 시스템 장애. 직원 컴퓨터에 친팔레스타인 로고 표시(WSJ). 전쟁이 물리적 영역을 넘어 사이버 영역으로 확대되고 있다는 신호.

 

Nebius Group +16%: 엔비디아가 $20억 투자. 네오클라우드(AI 특화 클라우드) 섹터에 대한 관심 지속.

 

Kosmos Energy -16.6%: $1.85억 유상증자 발표.

 

이란 — "끝났다"와 "아직 안 끝났다" 사이

트럼프: 오전에 Axios에 "전쟁 곧 끝, 타격할 것 거의 없다" → 오후에 "아직 안 끝났다(we're not finished yet)." 이 혼선이 장 전반의 방향을 좌우했다. 오전 +0.4%까지 반등했던 S&P가 오후에 밀린 배경.

 

FBI가 이란 드론의 미 서해안 보복 가능성을 경고(NYSE 보고). 전쟁이 중동을 넘어 미 본토 리스크로 확대될 가능성이 처음 공식적으로 언급됐다.

 

트럼프: 캘리포니아 해상 원유 생산 재개를 위해 국방생산법(Defense Production Act) 발동 계획(Bloomberg). Sable Offshore의 규제/법적 요건을 완화하여 국내 생산을 늘리겠다는 취지.

 

 

내일(3/12 목) 프리뷰

1월 PCE: 연준이 가장 중시하는 인플레이션 지표. PPI 코어 +0.8%가 PCE에 어떻게 반영됐는지 확인. CPI 인라인이었으므로 PCE도 인라인 가능성이 높으나, 서비스 항목의 세부가 핵심.

 

실적: Dollar General(DG), Dick's Sporting Goods(DKS), Adobe(ADBE), Lennar(LEN). Adobe가 AI 통합 성과를 보여줄 수 있는지 주목.

 

이란: 호르무즈 선박 피격이 계속되는 한 유가 하방은 제한적. IEA 4억 배럴이 실제 시장에 풀리기까지 수주 소요. "전쟁 끝" 발언과 실제 전개 사이의 괴리가 해소되지 않으면 변동성 지속.

 

FOMC(3/17~18): 6일 남음. CPI 인라인 + NFP -9.2만 + 유가 $87 = 인하 명분과 인하 불가 논거가 공존. 워러의 비둘기 발언이 다수의견이 될지가 관건.