2월 26일(수) 미국 증시는 엔비디아 실적 대기 속 이틀 연속 상승 마감했다. 소프트웨어 섹터 회복이 계속됐고, 비트코인은 $69,000 이상으로 7% 급등하며 3거래일 하락을 끊었다. 장 마감 후 발표된 엔비디아 실적은 매출·EPS·가이던스 모두 컨센서스를 상회하며, 시간 외 거래에서 주가가 약 +3% 올랐다.
주요 지표 요약 (종가 기준)
| 항목 | 종가 | 전일 대비 |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6,946.13 | +0.81% |
| 나스닥 | 23,152.08 | +1.26% |
| 다우존스 | 49,482.15 | +0.63% (+307p) |
| VIX | 18.15 | -7.2% |
| 러셀 2000 | 2,665.23 | +0.49% |
| 비트코인 | ~$69,000 | +약 7% |
| 금(Gold) | — | 보합 |
| 미 10년물 금리 | ~4.04% | 보합 |
핵심 이벤트 — 엔비디아(NVDA) FY2026 Q4 실적 (장 마감 후)
엔비디아가 장 마감 후 분기 실적을 발표했다. 매출, EPS, 가이던스 세 가지 모두 컨센서스를 상회하는 "트리플 비트"를 기록했다.
조정 EPS: $1.62 (컨센서스 $1.53, +5.9% 상회)
매출: $681.3억 (컨센서스 $662.1억, +2.9% 상회)
YoY 매출 성장: +73.2% (전분기 +62%에서 가속)
데이터센터 매출: $623억 (역대 최고, 컨센서스 $606.9억 상회, YoY +75%)
순이익: $430억 (전년 동기 $221억 대비 거의 2배)
총이익률(non-GAAP): 75.2% (컨센서스 75.0% 소폭 상회)
FY2027 Q1 가이던스: 매출 $780억 ±2% (컨센서스 $727.8억, +7.2% 상회). YoY +77% 성장을 의미한다. 이 가이던스에는 중국향 데이터센터 컴퓨트 매출이 제외돼 있다. 즉 중국 매출 없이도 이 숫자라는 뜻이다.
FY2026 연간 실적: 매출 $2,159.4억(+65% YoY), non-GAAP EPS $4.77.
CEO 젠슨 황: "컴퓨팅 수요가 기하급수적으로 증가하고 있다. 에이전틱 AI의 변곡점이 도래했다. Grace Blackwell with NVLink은 현재 추론의 왕이며, Vera Rubin이 그 리더십을 더 확장할 것이다."
CFO 콜레트 크레스: "이번 주 첫 Vera Rubin 샘플을 고객에게 출하했다. 하반기 양산 출하 일정에 맞춰 진행 중이다." Vera Rubin은 Blackwell 후속 아키텍처로, 와트당 성능 10배 향상을 목표로 한다.
하이퍼스케일러(AWS, Google, Microsoft, Meta)가 데이터센터 매출의 50% 이상을 차지. 4대 하이퍼스케일러의 2026년 합산 capex는 약 $6,500억~$7,000억에 달할 전망이다. 하이퍼스케일러 외 기업 고객의 성장이 더 빨랐다는 점도 주목할 만하다.
게임 매출: $37억 (컨센서스 $40억 하회, YoY +47%). 프로 비주얼라이제이션: $13억 (+159% YoY). 자동차: $6.04억 (+6% YoY).
시간 외 주가: $195.56 → $201.36(+약 3%). 정규장에서는 +1.4%로 마감. YTD +5%(Mag 7 중 유일한 양호 성적). 시총 약 $4.7조.
주요 리스크 요인: 공급 관련 약정이 단일 분기에 $952억으로 거의 2배 증가(재고 및 수요 미스 리스크), 영업비용 YoY +50% 증가 속도, Q1 FY27부터 SBC(주식보상비용)를 non-GAAP에 포함하는 회계 변경으로 향후 EPS 비교 시 혼선 가능, $222.5억 전략적 투자 포트폴리오($130억 Groq 투자 포함)에 따른 GAAP 실적 변동성.
트럼프 국정연설(State of the Union) 요약
트럼프 대통령이 화요일 밤(2/24) 의회 합동연설을 진행했다. 역대 최장 1시간 48분. 시장에 직접적 충격은 제한적이었으나, 주요 내용은 다음과 같다.
관세: 대법원 판결을 "불행한 결정"이라 비판. "의회 행동은 불필요하다. 이미 시간 검증된 대안 법률이 있다"며 관세 유지 의지 재확인. "관세가 결국 소득세를 대체할 것"이라는 발언도.
주택: 대형 투자기관의 단독주택 매입 금지 행정명령 영구화를 의회에 요청. 모기지 비용이 취임 후 연 $5,000 하락했다고 주장.
은퇴: 고용주 매칭이 없는 근로자를 위한 정부 지원 401(k) 유사 프로그램 발표. 연 최대 $1,000 매칭. Secure 2.0 법안의 "Savers Match" 크레딧을 활용하며 2027년 시작 예정.
경제 주장: 다우 50,000 돌파, S&P 7,000 돌파를 자신의 성과로 언급. 2025년 마지막 3개월 인플레이션이 1.7%였다고 주장(팩트체크 결과: 3개월 단위로 인플레이션을 측정하는 건 비표준적 방법).
이란: 2025년 6월 '미드나이트 해머' 작전의 성과 재확인. 이란 핵무기 프로그램 타격 주장.
USTR 제이미슨 그리어(수요일 발언): 중국 관세는 대법원 판결 이전 수준(35~50%)을 대안적 방법으로 유지할 방침.
시장 반응: BMO 수석 이코노미스트 — "투자자들에게 시장을 움직일 만한 내용은 없었다." 주택·은퇴 정책은 긍정적이나 단기 영향은 제한적. 관세 관련 새로운 에스컬레이션은 없었다는 점이 오히려 안도 요인.
소프트웨어 섹터 — 이틀 연속 회복세
월요일 AI 디스럽션 패닉 이후 화~수 이틀 연속 회복이 이어졌다. 소프트웨어 ETF(IGV) 추가 상승.
Microsoft +3%, Palantir +4.2%, Oracle +1.2%(업그레이드). Salesforce, ServiceNow 등 전일에 이어 추가 반등.
Anthropic이 화요일 진행한 기업용 클로드 플랫폼 발표는 기존 소프트웨어 생태계와의 통합(구글 드라이브, DocuSign, LegalZoom 등)에 초점을 맞췄다. 위협보다는 파트너로서의 포지셔닝. Wells Fargo: "Anthropic의 발표는 도메인 전문성과 데이터 자산이 산업별 AI 구축에 핵심이라는 증거."
Jensen Huang도 최근 컨퍼런스에서 "소프트웨어 산업이 AI에 대체될 것이라는 주장은 세상에서 가장 비논리적인 것"이라 발언.
다만 Workday(WDAY)는 가이던스 실망으로 프리마켓 -9%. First Solar(FSLR)도 가이던스 미스로 -15%. AI 수혜 여부에 따른 종목 차별화가 심화되고 있다.
기타 실적 및 주요 종목
Salesforce(CRM): Q4 매출 $111.8억(+11.7% YoY), non-GAAP EPS $3.04. Agentforce 플랫폼으로 22,000건 이상 딜 체결. Agentforce+Data Cloud ARR $18억 달성. 시간 외 상승.
Snowflake(SNOW): Q4 프로덕트 매출 $12.3억(+30% YoY, 컨센서스 $11.8억 상회). Q1 가이던스 $12.6~12.7억(컨센서스 $12.3억 상회). OpenAI·Anthropic과 각각 $2억 규모 다년 계약 체결. 시간 외 상승.
Cava(CAVA): Q4 매출·EPS 서프라이즈, 동일매장 +0.5%(컨센서스 -1.36% 예상 대비). +30% 급등.
Circle(CRCL): Q4 매출 증가, 스테이블코인 발행사. +30% 이상 급등.
PayPal: Bloomberg "Stripe이 PayPal 인수를 검토 중" 보도로 이틀간 +13%.
Lowe's(LOW): 실적 서프라이즈이나 가이던스 실망으로 하락.
비트코인 — $69,000 회복, 3거래일 하락 탈출
비트코인이 장중 $69,987까지 올라 $70,000에 근접했다. 전일 $63,000 수준에서 +약 10% 급등. 2월 6일 이후 최대 일간 상승폭.
엔비디아 실적을 리스크온 신호로 해석한 자금 유입, 트럼프 SOTU 이후 안도감, 소프트웨어 공포 완화가 복합 작용. ETH도 +13%로 $2,100 부근.
다만 10월 사상 최고($126,000) 대비 여전히 약 45% 하락 수준. 4개월 연속 하락세라는 큰 추세는 변하지 않았다.
내일(2/27) 전망
엔비디아 실적의 시간 외 반응(+3%)이 목요일 정규장에서 어떻게 전개되는지가 핵심. 최근 5분기 엔비디아 실적 발표 후 다음 날 평균 수익률은 -0.53%. 실적이 좋아도 주가가 빠진 전례가 여러 번 있다.
Salesforce, Snowflake 시간 외 실적도 소프트웨어 섹터 방향에 영향을 줄 것.
내일 경제 데이터: 1월 내구재 주문, 주간 실업수당 청구건수, Q4 GDP 2차 추정치.
실적: Dell(DELL), Intuit(INTU), Zscaler(ZS), Baidu(BIDU), Rocket Lab(RKLB), SoundHound(SOUN).
지정학: US-이란 핵 협상 3차 라운드 (제네바, 2/27).
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